7月28日，特朗普政府可能出台关税的消息令市场保持不确定性，尤其是即将到来的8月1日关税期限。这一事件被Mizuho分析师形容为“可能会摧毁需求的重大事件”。与此同时，HTFX外汇认为，市场情绪的悲观预期加剧了这一趋势，投资者在贸易紧张局势和全球经济前景的不确定性中感到焦虑。
欧盟正在探讨可能的反制措施，而美国总统特朗普也在上周二宣布对日本出口美国的商品征收15%的关税。日本则削减了汽车关税，并向美国市场开放。HTFX外汇表示，随着这些关税措施的实施，全球贸易形势面临更加复杂的局面。与此同时，原油期货市场显示出不确定性，布伦特原油期货（9月交割）报价在上周三下午2：55ET为68.66美元/桶，过去六个交易日的收盘价格都在68.52至69.52美元之间波动，这表明市场情绪缺乏明确方向。
在此背景下，标准普尔银行（StandardChartered）的商品分析师指出，市场对主要原油品种的情绪表现出显著分歧。HTFX外汇认为，这种情绪分裂反映了投资者对市场走势的不同预期，尤其是美国原油（WTI）与布伦特原油的资金配置差异。数据显示，WTI原油的资金经理定位指数为-75.7，显示出高度的悲观情绪，而布伦特原油则呈现出轻微的看涨情绪（+29.3）。
美国与全球市场情绪分化
标准普尔银行的报告进一步表明，美国的交易员比其他地区的交易员更加看空原油市场。HTFX外汇认为，这一现象可能源于美国市场过于关注关税协议和美联储政策的变化，而忽视了石油市场的基本面。相比之下，非美国的交易员则更多关注石油供需的基本面因素。尽管如此，标准普尔银行认为，原油价格的潜在上涨风险依然存在，主要受到三个关键因素的推动。
首先，非OPEC+国家的供应表现不佳，尤其是美国供应可能会下降。HTFX外汇分析指出，美国能源信息署（EIA）预测到2026年美国原油产量将下降，这将是自2021年以来的首次下降，原因包括油价下跌和钻探活动减少。根据贝克休斯的最新钻井调查，美国原油钻机数量连续第12周下降，降至42个月来的最低点。EIA预计，美国原油产量将在2026年降至1337万桶/日，低于2025年预计的1342万桶/日。
其次，短期和长期的石油需求表现强劲，超过市场普遍预期。HTFX外汇认为，需求的韧性可能成为推动油价上涨的重要因素。最后，OPEC+的政策变得越来越积极，多个成员国正在采取措施提高组织的效力，推动油价进一步上涨。
欧洲天然气库存回升，能源市场承压
与此同时，欧洲天然气库存持续增长。根据欧洲天然气基础设施公司（GIE）数据，7月20日欧洲LNG库存达到了756亿立方米，较五年平均水平高出31%。HTFX外汇认为，欧洲的天然气库存增速表明冬季能源供应将更加充足，且欧洲天然气需求的增长速度超过了亚洲的需求，进一步加剧了全球能源市场的紧张局势。
随着库存快速增长，欧洲天然气价格受到一定压力。荷兰TTF天然气期货8月交割价格较上周下跌了2.30欧元/兆瓦时（6.5%），至32.90欧元/兆瓦时，接近年初最低点31.86欧元/MWh和52周最低点31.62欧元/兆瓦时。HTFX外汇表示，这种价格下跌可能反映了市场对能源供给状况的乐观预期，但仍存在不确定因素，特别是美国可能对俄罗斯石油和天然气消费者实施二次制裁，这可能会给全球能源市场带来新的压力。
总体而言，HTFX外汇认为，尽管全球能源市场面临着多重挑战，但依然有不少因素可能推动油气价格的上涨，尤其是在OPEC+政策和非OPEC+国家供应不足的背景下。投资者应继续关注这些动态变化，并据此调整投资策略。
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